Tienen tres días para relacionar estas cuatro noticias.... la RESPUESTA el VIERNES
ARMAK de ODELOT
BRASIL:
EL RÉGIMEN DE TEMER CONGELA HASTA EL 2036 EL PRESUPUESTO DEL SECTOR PÚBLICO
- Oct. 11, 2016
- original
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BRASIL: EL RÉGIMEN DE TEMER CONGELA HASTA EL 2036 EL PRESUPUESTO DEL SECTOR PÚBLICO
La Cámara de Diputados de Brasil debatió este lunes la enmienda constitucional que promueve el presidente de facto, Michel Temer, con la que se pretende congelar por 20 años consecutivos el presupuesto destinado al sector público.
Con 366 votos a favor fue aprobada por la cámara baja la enmienda que congelará la inversión pública durante los próximos 20 años en el país.
Economistas del país presentaron un informe que desmonta la tesis del gobierno de Temer, quien asegura que sólo se logrará el equilibrio fiscal con la aprobación de tal propuesta.
- original
- "Los bajos tipos y la debilidad de la inversión han llegado para quedarse"
¡Es la demografía, estúpido!
Décadas de bajo crecimiento y tipos de interés reducidos
- 11/10/2016
Foto de Getty
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El envejecimiento de la población podría aliviar el desempleo en España (18/04)
Desde la Gran Recesión nada ha vuelto a ser igual. El crecimiento económico es débil, los tipos de interés (nominales y reales) son históricamente bajos y el mercado laboral no recupera la robustez del pasado. Los economistas buscan con ahínco los factores que están manteniendo a las economías desarrolladas en esta situación (nueva normalidad) y por cuánto tiempo. Un estudio de la Reserva Federal defiende que la nueva normalidad se prolongará durante décadas por el fuerte cambio demográfico que se está produciendo en Occidente. Si la población no crece, la inversión, los tipos de interés reales y el PIB seguirán presentado tasas de crecimiento escasas.En un informe titulado Understanding the New Normal: The Role of Demographics, los economistas de la Reserva Federal Etienne Gagnon, Benjamin K. Johannsen y David López-Salido, sostienen que la desaceleración del crecimiento económico, especialmente durante la última década se debe a factores demográficos asociados con el baby boom que se produjo tras la Segunda Guerra Mundial (IIGM) y el paso del auge de la tecnología de la información. "Nuestros resultados sugieren que el crecimiento real de PIB y los tipos de interés reales permanecerán bajos en las próximas décadas, es decir, la economía de EEUU ha alcanzado una 'nueva normalidad'.El fuerte crecimiento de la población en Occidente tras la Segunda Guerra Mundial y elboom tecnológico posterior han permitido un crecimiento del PIB extraordinario durante décadas.Sin embargo, ahora "EEUU, al igual que otras economías avanzadas, se encuentra inmerso en una transición demográfica dramática tras el baby boom (nacidos tras el final de la IIGM hasta mediados de los 60)", destaca el informe de la Fed.Estos expertos creen que los factores demográficos han reducido el crecimiento real natural del PIB en 1,25 puntos porcentuales desde 1980, exactamente la misma reducción que han sufrido tipos de interés reales de equilibrio.Esto se ha producido sobre todo por el menor crecimiento de la fuerza laboral (personas empleadas y desempleados que están buscando trabajo), una situación que podría ser malinterpretada como una dinámica temporal, cuando realmente puede ser una situación persistente o crónica.La importancia de la demografía
El crecimiento real del PIB visto en el pasado y los tipos de interés reales "estaban directamente conectados con las consecuencias del baby boom.Cuando la generación del baby boom alcanzó la edad suficiente para trabajar, la fuerza laboral, el crecimiento del PIB y los tipos de interés se incrementaron".Esta generación abundante ha tenido una descendencia muy inferior a la de sus padres, lo que llevó a EEUU a cosechar el conocido como 'dividendo demográfico', por el cual "el número de trabajadores respecto al número de personas dependientes escaló a los niveles más elevados en décadas.Esta situación demográfica estimuló la formación de capital (inversión en maquinaria, edificios, herramientas e instalaciones) y el ahorro".Esa generación tenía relativamente pocos hijos a su cargo, por lo que tuvieron la oportunidad de ahorrar para su jubilación.Este ahorro se convertía en inversión para las empresas, lo que a la postre desembocaba en grandes rendimientos del capital y en incrementos de la productividad.Ahora, la situación es bien diferente. "La generación del baby boom ha comenzado a jubilarse y el crecimiento de la fuerza laboral y de la producción se está reduciendo.Desde la perspectiva de nuestro modelo, estos factores han llevado a la actual abundancia de capital respecto a la fuerza laboral, deprimiendo los rendimientos del capital y causando un descenso en la inversión agregada".Este fenómeno explica las bajas tasas de inversión en capital desde que terminó la última crisis económica. "De cara al futuro, el modelo predice que la relación capital-trabajo se mantendrá alta a pesar de los reducidos ratios de inversión en capital", destaca el informe de la Reserva Federal.Es decir, en las economías desarrolladas existe un exceso de capital (maquinaría, plantas de producción, etc.) si se compara con la fuerza laboral disponible.De modo que la inversión en capital por parte de las empresas tiene unos retornos muy reducidos, lo que está llevando a las firmas a reducir su inversión en nuevo capital.Así que "mientras el crecimiento de la fuerza laboral siga siendo bajo, tanto los tipos de interés reales como el crecimiento del PIB proseguirán cerca de los niveles actuales".La conclusión del informe destaca que "los bajos tipos de interés, el reducido crecimiento del PIB y las escasas tasas de inversión están aquí para quedarse, lo que sugiere que la economía de EEUU ha entrado en una nueva normalidad...Además, la persistencia de unos tipos de interés reales de equilibrio tan bajos, quiere decir que el alcance de la política monetaria convencional para estimular la economía durante las típicas recesiones del ciclo, será mucho más limitado de lo que ha sido en el pasado".La mitad de los centros comerciales en EEUU sufren un importante declive y muchos pueden cerrar
11/10/2016
Casi la mitad de los centros comerciales en Estados Unidos sufre problemas tanto en la caída del tráfico así como de sus ventas, una tendencia que aventura que buena parte de estos establecimientos podrían verse obligados a echar el cierre en los próximos años. Según un informe publicado esta semana por Morningstar Credit Ratings, el 45% de los centros comerciales, o 465 de los 1.035 establecimientos contabilizados en el país registra ventas débiles y sufre un declive en el nivel de ocupación.Dentro de los 465 centros con problemas, Morningstar identifica un total de 24 que no generan ingresos suficientes como para poder hacer frente a sus responsabilidades de deuda y que la consultora pone en cuarentena dentro de su lista de compañías con riesgo de impago. Hasta la fecha se contabilizan un total de 53 establecimientos que ya han incumplido sus pagos. Estos centros comerciales han impagado un total de 3.400 millones de dólares y pueden generar hasta 1.880 millones de dólares entre sus acreedores, según las estimaciones que barajan desde Morningstar.Según explica Steve Jellineck, vicepresidente de la casa de análisis y uno de los autores del informe, el cierre de lo que se conocen como tiendas "ancla" es decir locales dentro del centro comercial que pertenecen a grandes cadenas minoristas como J.C Penney, Macy´s o Sears, "instigan una importante devaluación" para los recintos comerciales. Otros factores a tener en cuenta son la pérdida de clientes frente a otros competidores cercanos o la opción de comprar online. "La pérdida de múltiples inquilinos y la falta de reemplazo pueden acentuar una devaluación de forma rápida y profunda", advierte Jellineck.Donde no parecen existir problemas es en los centros comerciales de lujo, alrededor del 29% del total. Estos recintos que cuentan con inquilinos de la talla de Bloomingdales, Neiman Marcus, Saks Fith Avenue o Nordstrom generan ventas de más de 470 dólares por pie cuadrado.
De momento, desde la Federación Nacional de Minoristas de Estados Unidos consideran que la temporada de compras navideñas, la más importante del año, registrará este año un incremento del 3,6% hasta un total de 655.800 millones de dólares. Las minoristas online registrarán un incremento en sus ventas que oscilará entre el 7% y el 10% hasta un total de 117.000 millones de dólares. Por su parte, el Consejo Internacional de Centros Comerciales proyectan que las ventas durante las próximas navidades crecerán un 3,3% aunque apunta que los alquileres dentro de estos recintos han subido un 2,6% en la primera mitad del año.Stiglitz: "Una Cataluña independiente y fuera del euro sería muy viable"
7/10/2016Joseph Stiglitz
El Premio Nobel de Economía Joseph E. Stiglitz ha asegurado hoy que Cataluña sería viable económicamente si fuera independiente, aunque su soberanía tendría consecuencias políticas "muy importantes" en toda Europa. Islandia es el ejemplo de cómo un país muy pequeño puede ser viable fuera del Euro aunque esté dentro de Europa. Cataluña es mucho más grande que Islandia, pero podría seguir su ejemplo, ya que la independencia de Españasupondría a su vez la salida del euro, tener una divisa propiapermite recuperar de forma rápida la competitividad y el equilibrio comercial.Stiglitz, de visita en Barcelona con motivo de la publicación de su último libro, titulado "El euro. Cómo la moneda común amenaza el futuro de Europa", ha dicho que en el actual entorno de globalización es "más fácil" que países pequeños puedan funcionar bien de forma independiente.Ha puesto como ejemplo de ello Islandia, un país que es diez veces más pequeño de Cataluña y que "lo está haciendo relativamente bien con otra moneda"."Gracias a ello se ha recuperado mejor y más rápido de la crisis", ha dicho en una rueda de prensa en el Palau Macaya de la Obra Social "la Caixa" en Barcelona.De la misma manera, ha añadido el economista, nadie piensa hoy en día que Canadá estaría mejor si se integrara en Estados Unidos.Por tanto, a la pregunta de si una Cataluña independiente sería viable económicamente, Stiglitz ha declarado: "En el actual contexto de apertura de mercado yo creo que sí, que claramente una Cataluña independiente sería muy factible".Otra cosa, ha recalcado, sería las consecuencias políticas que tendría esta decisión, tanto para España como para el conjunto de Europa, ya que una posible independencia implicaría la reorganización de los estados-nación que nacieron en el siglo XIX."Ello tendría consecuencias muy graves para estos estados", ha detallado Stiglitz, que también ha puesto en duda si una Europa con muchos más miembros de los actuales sería capaz de funcionar correctamente y gestionarse.El libro "El euro. Cómo la moneda común amenaza el futuro de Europa" ha sido editado en catalán por Edicions 62 y en castellano por Taurus y en él Stiglitz analiza cómo la crisis financiera global se transformó en el año 2010 en la crisis del euro, en la que todavía estamos, y cómo esta situación ha puesto en riesgo el futuro de Europa.Hay que reformar el euro
Hace escasos días, el Nobel de Economía explicó también en España que "Si no se realizan reformas es posible que haya que abandonar el euro para salvar el proyecto europeo", ha alertado el premio Nobel, para añadir que Europa está "ante un precipicio y corre el riesgo de caerse"."Habría que introducir una mayor flexibilidad, el euro en su situación actual tiene que cambiar, sin reformas la divisa única no continuará en los próximos años", ha indicado el economista, que considera un error que la política monetaria sea común para todos los miembros de la eurozona.En este sentido, ha defendido que a la hora de afrontar la crisis con un tipo de cambio y un tipo de interés común, los países de la eurozona "tuvieron que tomar medidas de austeridad fiscal", por lo que se creó un sistema de "divergencia y no de convergencia" donde "los países ricos se hicieron más ricos y los países pobres más pobres".
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