Moody’s vuelve a recortar a Deutsche Bank a dos escalones del ‘bono basura’
A pesar del tijeretazo de Moody’s, Deutsche Bank sube en Bolsa después de que Cryan haya confirmado capital suficiente para pagar “cuatro veces” toda su deuda.
Sede de Deutsche Bank
E.B. / 24-05-2016 • 11:30
Deutsche Bank se acerca en otro escalón a la temida categoría del ‘bono basura’. La agencia de calificación crediticia Moody’s ha hundido por segunda vez en lo que va de año el rating de la entidad alemana ante las dudas que le sigue suscitando su plan de reestructuración y solo dos peldaños le distancian ya de los papeles especulativos.
Desde Moody’s se subraya que los “desafíos” que se apuntaban hace solo unos meses, cuando se produjo el primer recorte de nota crediticia, siguen en “aumento” y que por ello se ha determinado rebajar la calificación de su deuda sénior no garantizada desde ‘Baa1’ hasta ‘Baa2’. Además, se ha recortado también el rating de sus depósitos a largo plazo en otro escalón: de ‘A2’ a ‘A3’.
Aunque la agencia reconoce que se han realizado “avances sustanciales” en la consecución de los objetivos marcados por el plan estratégico a cinco años presentado por la entidad el pasado otoño, encuentra que los retos a corto plazo siguen siendo crecientes y que los balances de negocio de los últimos trimestres han seguido mostrando “debilidad”, por lo que ha creído necesario incrementar la cautela a pesar de que tras el último recorte había marcado perspectiva estable.
Los analistas de Moody’s insisten en que el actual entorno de bajos tipos de interés complica la mejora de los márgenes de rentabilidad del gigante alemán a la par que dificulta la generación interna de capitales para cumplir con las cotas previstas para el ejercicio 2018. Unas dudas que ya difundió el pasado mes de marzo, cuando amenazó con un eventual nuevo recorte a pesar de que a comienzos del año se daba por suficiente la rebaja de un escalón.
El plan de reestructuración de Deutsche Bank busca compensar años de bajos rendimientos y altas cargas económicas vinculadas a procedimientos jurídicos.
Desde Moody’s se subraya que los “desafíos” que se apuntaban hace solo unos meses, cuando se produjo el primer recorte de nota crediticia, siguen en “aumento” y que por ello se ha determinado rebajar la calificación de su deuda sénior no garantizada desde ‘Baa1’ hasta ‘Baa2’. Además, se ha recortado también el rating de sus depósitos a largo plazo en otro escalón: de ‘A2’ a ‘A3’.
Aunque la agencia reconoce que se han realizado “avances sustanciales” en la consecución de los objetivos marcados por el plan estratégico a cinco años presentado por la entidad el pasado otoño, encuentra que los retos a corto plazo siguen siendo crecientes y que los balances de negocio de los últimos trimestres han seguido mostrando “debilidad”, por lo que ha creído necesario incrementar la cautela a pesar de que tras el último recorte había marcado perspectiva estable.
Los analistas de Moody’s insisten en que el actual entorno de bajos tipos de interés complica la mejora de los márgenes de rentabilidad del gigante alemán a la par que dificulta la generación interna de capitales para cumplir con las cotas previstas para el ejercicio 2018. Unas dudas que ya difundió el pasado mes de marzo, cuando amenazó con un eventual nuevo recorte a pesar de que a comienzos del año se daba por suficiente la rebaja de un escalón.
El plan de reestructuración de Deutsche Bank busca compensar años de bajos rendimientos y altas cargas económicas vinculadas a procedimientos jurídicos.
Así, la hoja de ruta presentada por la entidad contemplaba, entre otros muchos ajustes, el despido de 9.000 trabajadores del grupo, su retirada de 10 países y un amplio programa de reducción de costes y venta de activos no estratégicos.
Ante este panorama, el nuevo equipo directivo del banco alemán ha restado importancia al recorte al señalar que “todas las calificaciones clave siguen en grado de inversión”, por encima del temido ‘basura’ y que la nota para depósitos es aún más elevada, señalando que es “la más importante para nuestros clientes”, según destaco el director financiero de la entidad, Marcus Schenck.
Mientras que la agencia advierte de que, aunque la nueva cúpula de Deutsche Bank “está ejecutando [el plan] de una manera disciplinada”, “los vientos en contra se han endurecido”; el máximo dirigente de la entidad, John Cryan, ha afirmado que cuenta con capital suficiente como para hacer frente a “cuatro veces” todos sus compromisos actuales de deuda, según declaraciones recogidas por medios internacionales.
El mercado se ha quedado con estas últimas declaraciones, que han permitido a la entidad esquivar el golpe de Moody’s en la Bolsa de Fráncfort y apuntarse a las alzas para sus títulos. Eso a pesar también de que se rumorea con la posibilidad de que su director ejecutivo para Latinoamérica, Bernardo Parnes, estaría muy pronto de anunciar su retirada, tal y como recogen Bloomberg y Reuters.
Ante este panorama, el nuevo equipo directivo del banco alemán ha restado importancia al recorte al señalar que “todas las calificaciones clave siguen en grado de inversión”, por encima del temido ‘basura’ y que la nota para depósitos es aún más elevada, señalando que es “la más importante para nuestros clientes”, según destaco el director financiero de la entidad, Marcus Schenck.
Mientras que la agencia advierte de que, aunque la nueva cúpula de Deutsche Bank “está ejecutando [el plan] de una manera disciplinada”, “los vientos en contra se han endurecido”; el máximo dirigente de la entidad, John Cryan, ha afirmado que cuenta con capital suficiente como para hacer frente a “cuatro veces” todos sus compromisos actuales de deuda, según declaraciones recogidas por medios internacionales.
El mercado se ha quedado con estas últimas declaraciones, que han permitido a la entidad esquivar el golpe de Moody’s en la Bolsa de Fráncfort y apuntarse a las alzas para sus títulos. Eso a pesar también de que se rumorea con la posibilidad de que su director ejecutivo para Latinoamérica, Bernardo Parnes, estaría muy pronto de anunciar su retirada, tal y como recogen Bloomberg y Reuters.
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Mayo 2016: Sobrevivirá El Deutsche Bank A Esta Ola De Problemas O Va A Ser El Próximo Lehman Brothers?
Por Michael Snyder
Si usted ha estado esperando "el momento siguiente Lehman Brothers", que hará que el sistema financiero mundial descienda en un estado de pánico en masa, es posible que desee mantener una estrecha vigilancia sobre el gigante bancario alemán Deutsche Bank.
Es aproximadamente tres veces más grande que Lehman Brothers era, y si el banco más importante en la economía más fuerte de Europa estaban a punto de implosionar, sería enviar ondas de choque al instante de ondulación a través de todo el planeta.
Los que siguen mi trabajo regularmente saben que empecé a hacer sonar la alarma sobre el Deutsche Bank comenzando en septiembre pasado . Desde ese momento, las malas noticias de Deutsche Bank no ha dejado de verter.
Se anunció una pérdida de 6,8 millones de euros para el año 2015, y han estado plagados de un escándalo tras otro. En los últimos meses se han metido en problemas por tratar de precios de los metales preciosos del equipo de perforación, por la comisión de "equidad fraude comercial" y por sus transacciones de valores respaldados por hipotecas.
El siguiente viene de Zero Hedge ...
Un mes después de admitir que el aparejo mercados de metales preciosos , Deutsche Bank ha sido golpeado con un doble golpe de más presunta conducta fraudulenta hoy y la acción está deslizando. En primer lugar, Reuters informa que el banco asumió un cargo de 450 millones de euros por "fraude operaciones con acciones," y luego Bloomberg informa de que la SEC está investigando posiciones hipoteca después de las crisis de Deutsche .
Con problemas gigante de Wall Street Deutsche Bank está en otra investigación, esta vez por la Comisión de Valores en relación con la fijación de precios y la notificación de determinados valores respaldados por hipotecas.La SEC quiere saber si el banco con sede en Alemania Frankfurt, elevó artificialmente el valor de los títulos respaldados por hipotecas en 2013 y más tarde se escondió esas pérdidas durante un período prolongado de tiempo, Bloomberg informó por primera vez, citando a personas familiarizadas con el asunto.
Pero incluso si no hubiera escándalos y no hay investigaciones del gobierno, la verdad es que el Deutsche Bank sería un banco profundamente preocupado de todos modos.
En un momento dado, se estimó que el Deutsche Bank tenía 64 billones de dólares de valor de la exposición a los contratos de derivados. Esa es una cantidad de dinero que es aproximadamente 16 veces el tamaño del PIB de toda la nación de Alemania.
Así que nadie quiere ver el Deutsche Bank falle. Sería un desastre financiero diferente de todo el mundo ha experimentado antes.
Pero ahora las cosas no se ven bien. Como se puede ver a partir de este gráfico , la disminución constante del precio de las acciones de Deutsche Bank es inquietantemente similar a lo que ocurrió con Lehman Brothers durante los meses previos a la época en la que finalmente se derrumbó por completo ...
A principios de este año, precio de las acciones de Deutsche Bank estableció un nuevo mínimo histórico, y desde entonces ha estado rondando justo por encima de ese mínimo histórico.
Es evidente que no es ningún secreto que el Deutsche Bank está teniendo grandes problemas, y las perspectivas para el futuro inmediato no es buena. He incluido la siguiente cita de analista de Berenberg James Chappell en un artículo anterior , pero creo que vale la pena repetir ...
Demasiados problemas aún: El mayor problema es que DBK tiene demasiado apalancamiento. En nuestras medidas, creemos DBK es de más de 40x apalancada. DBK puede reducir ya sea activos o aumentar el capital para rectificar esta situación. En el primer paso, los mercados no existen en el tamaño ni la fijación de precios para que pueda seguir esta ruta. Bajando por la segunda vía también parece imposible en este momento, ya que la rentabilidad de la actividad principal se encuentra bajo presión. Buscar fuera de la capital también es probable que sea difícil, ya que la gestión sería probable encontrar dificultades para ofrecer cualquier tipo de retorno de la nueva capital invertido.
Al final, creo que el Deutsche Bank en última instancia, la implosión, pero no va a ser el único.
Mientras tanto, acabamos de recibir una noticia más inquietante de Asia. De acuerdo con Bloomberg , las exportaciones japonesas han caído durante siete meses en una fila ...
Las exportaciones de Japón cayeron por séptimo mes consecutivo en abril, ya fortalecido al yen, lo que subraya los crecientes desafíos a los esfuerzos del primer ministro, Shinzo Abe, para reactivar el crecimiento económico.Los envíos al extranjero se redujeron un 10,1 por ciento en abril respecto al año anterior, dijo el lunes el Ministerio de Finanzas. La estimación promedio de los economistas encuestados por Bloomberg era para una caída de 9,9 por ciento. Las importaciones cayeron un 23,3 por ciento , dejando un superávit comercial de 823,5 millones de yenes (7,5 mil millones), el más alto desde marzo de 2010.
Cuando sus importaciones son 23 por ciento más bajos que hace un año, que es una clara señal de que la demanda del consumidor es muy, muy por abajo y que su economía está en el proceso de implosión.
Así que voy a repetir lo que he dicho varias veces antes ...
Ver Alemania y Japón ver.
Creo que van a ser dos de las más grandes historias como esta nueva crisis financiera global comienza a jugar fuera.
* Sobre el autor: Michael Snyder es el fundador y editor de El Blog colapso económico . Polémico nuevo libro de Michael sobre la profecía bíblica titulada "El veredicto del éxtasis" está disponible en edición de bolsillo y para el Kindle en Amazon.com.
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